周末，伯克希尔最新披露报告，又一次让市场感到意外了！
其中，头部重仓股苹果持仓近乎“腰斩”，现金储备再创历史新高等，无疑向外界流露出一丝丝的“危机”气息。
不少小伙伴对于伯克希尔最新变化颇感兴趣，所以今天的文章我们就主要来聊一聊这些变化。(注：由于伯克希尔在季报中并未披露全部持仓，具体持仓信息将于本月晚些时候于13F文件中披露，届时我们再来聊一聊)
以下正文：
1.“大砍”近半苹果持仓
根据最新公布的季报，截至二季度末，伯克希尔持有的苹果股份价值为842亿美元，第二季度苹果持股量从第一季度的7.89亿股下降至约4亿股，降幅近50%。按照上周五收盘价219.86美元计算，减持价值规模约为800亿美元。
熟悉老巴的风格的朋友应该知道，这样的信号其实并不寻常，早年巴菲特也陆续卖过一些苹果，但都是小打小闹。而本季度的变化，市场虽有减持预期，但谁也没能想到还会照半砍仓。估摸着巴菲特得感谢一下定投纳指投资者的疯狂，能让他在高位一下子卖这么多...
其实在今年的股东大会的时候，老巴曾就减持苹果做出回应。简单概括下思路就是：如果美国政府希望弥补不断攀升的财政赤字，提高资本利得税，那么今年“少量出售苹果”将使伯克希尔股东长期受益。
但是如此大规模的抛售，我们认为这似乎并不仅仅是一种节税行为，而是老巴一种委婉的说辞。
至于会不会继续卖，老巴其实也早就表达过自己的观点：
“(未来)还是会长期持有这三家公司的股票，这些投资过去取得了很大的成功...除非出现“戏剧性”的情况......当他审视现在的机会成本时，他认为现金及等价物非常有吸引力......”(2024年股东大会)
“我不觉得苹果估值疯狂，估值需要和利率做比较......现在美国债券没什么收益了，我们在接近零的利率环境，如果长期来看利率是这样的话，那么股票价格就显得低。”(2021年股东大会)，那么现美国高利率的环境下，反之亦成立。
具体建议大家再仔细回顾文章，或是股东大会原文：
·巴菲特股东大会暗含哪些交易思路
·好公司巴菲特其实也会“卖”
从一系列操作上来看，我们认为这是巴菲特出于机会成本做出的考量，作为几十年成熟投资者的他，在面对估值上涨，机会越来越罕见的市场。宁愿手持现金，也不随意挥棒。目前苹果估值30多倍，历史上老巴买卖苹果的区间大致是，10倍左右出手，30-40倍左右卖。
大道段永平对此事件的点评观点是：其实老巴说大概率今年年底以前苹果还会是他最大的持股的意思就是他打算卖了，没有特殊原因他不会都卖完(因为怕市场会掉下来)。最近苹果股价非常坚挺了(这其实也是特殊原因之一)，老巴一定是会能卖多少卖多少的。
能理解老巴卖出苹果的原因，毕竟这不是他自己很舒服的领域，pe又因为一个更不太了解的原因而变得那么高，加上他心里有可能有很多备选，或者就是单纯觉得目前股市过高，存点现金等待机会啥的。如果苹果股价一直这么坚挺的话，老巴卖完了我也不意外的。
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